Os resultados da Moura Dubeux no segundo trimestre de 2026 revelaram lançamentos e vendas ligeiramente acima de R$ 1 bilhão. Embora esses números mostrem uma queda em relação ao ano anterior, eles foram bem recebidos por alguns analistas do setor.
Gustavo Cambauva e Gustavo Fabris, analistas do BTG Pactual, classificaram os dados do 2T26 como “indicadores operacionais sólidos”, alinhados com suas projeções. Eles apontam que a empresa tem se destacado nos lançamentos, especialmente no nicho de condomínios de média e alta renda.
Os especialistas ressaltam que os novos projetos foram bem aceitos no mercado, com uma média de 56% das unidades já vendidas. O BTG ainda destaca que a prévia operacional foi impulsionada por R$ 153 milhões em vendas de recebíveis vinculados a terrenos, uma estratégia inovadora para a companhia e que apresenta riscos baixos relacionados à execução e inadimplência.
De acordo com o BTG Pactual, as vendas de recebíveis devem continuar a contribuir para a geração de caixa da empresa enquanto ela avança em seus projetos. A recomendação é de compra para as ações da Moura Dubeux, com um preço-alvo de R$ 44. Atualmente, os papéis MDNE3 estão cotados a cerca de R$ 30, o que representa uma possível valorização de cerca de 46% se a meta do BTG for alcançada.
Diego Villar, CEO da companhia, mencionou em entrevista que a gestão espera manter altos níveis de rentabilidade, mesmo com uma desaceleração nos lançamentos de alto padrão e uma expansão das demais marcas do portfólio, como Mood e Ún1ca.
Projeções do BTG para 2026
- Receita: R$ 2,779 bilhões
- EBITDA: R$ 619 milhões
- Margem EBITDA: 22,3%
- Lucro líquido: R$ 605 milhões
- Margem líquida: 21,8%
- Margem operacional: 21,6%
- EPS (lucro por ação): R$ 5,83
- DPS (dividendo por ação): R$ 2,12
- Dividend yield: 6,4%
- RoE (retorno sobre patrimônio): 26,2%
- RoIC: 25,6%
- EV/EBITDA: 5,1x
- P/E: 5,1x
- Dívida líquida: R$ 21 milhões (praticamente nula)
- Caixa e equivalentes: R$ 1,088 bilhão
Números operacionais da Moura Dubeux no 2T26
Conforme documento da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a Moura Dubeux lançou seis projetos no segundo trimestre de 2026, com Valor Geral de Vendas (VGV) Bruto de R$ 1,039 bilhão e VGV Líquido de R$ 1,012 bilhão. No primeiro semestre, os lançamentos somaram R$ 2,489 bilhões em VGV Bruto e R$ 2,321 bilhões em VGV Líquido, indicando um aumento de 2,5% em relação ao mesmo período do ano anterior.
As vendas líquidas no trimestre foram de R$ 1,015 bilhão, apresentando uma diminuição de 14,9% na comparação anual e uma leve queda de 1,8% em relação ao primeiro trimestre de 2026. No acumulado do semestre, as vendas líquidas totalizaram R$ 2,050 bilhões, um crescimento de 17,5% sobre o primeiro semestre de 2025.
Entre abril e junho, os lançamentos tiveram foco em Salvador e Fortaleza, com destaque para a marca Beach Class, que representou R$ 601 milhões (59% do VGV líquido lançado no trimestre). O projeto Cyano, de alto padrão em Salvador, lançado em maio com 68 unidades e VGV de R$ 186 milhões, já estava 90% vendido até o fim de junho.
No segmento de baixa renda, a marca Ún1ca apresentou crescimento, embora em ritmo mais lento. Os dois projetos lançados somaram R$ 110 milhões em VGV líquido, com vendas de apenas 10% e 11%, respectivamente.
No aspecto financeiro, a geração de caixa livre foi positiva em R$ 28,2 milhões no trimestre, diferenciais em relação ao consumo de R$ 122,4 milhões nos primeiros meses do ano, beneficiada pela antecipação dos recebíveis.
Proventos para acionistas de MDNE3
Após o fechamento do trimestre, a Moura Dubeux anunciou o pagamento das terceiras e quartas parcelas dos dividendos declarados em dezembro de 2025, totalizando R$ 100 milhões. O valor a ser distribuído por ação ordinária é de R$ 1,18367018554, conforme a posição acionária de 30 de dezembro de 2025. Portanto, quem adquiriu os papéis neste ano não terá direito aos proventos. O pagamento está agendado para 14 de julho de 2026.
Esse anúncio se alinha com a projeção do BTG Pactual de um aumento no dividend yield, estimando um dividendo por ação de R$ 2,12 para 2026.
Cotação das ações
As ações da Moura Dubeux estão sendo comercializadas a R$ 29,97, com uma alta de 16% nos últimos 30 dias e um crescimento de 24% nos últimos 12 meses.
Com informações de forbes.com.br.
