O primeiro semestre de 2026 terminou com resultados positivos para a Bolsa brasileira. Apesar de juros altos, conflitos geopolíticos e incertezas globais, o Ibovespa avançou 6,76% e chegou a 199.354 pontos em abril. Agora, com a chegada da segunda metade do ano, a grande questão para os investidores é se essa tendência de alta vai continuar.

De acordo com analistas, o segundo semestre deve ser influenciado mais pela capacidade das empresas de apresentarem resultados sólidos do que pelo apetite do capital estrangeiro. No início do ano, a valorização do Ibovespa foi principalmente impulsionada pela entrada de investimentos internacionais, expectativas de queda nos juros e preços atrativos das ações. O diretor executivo de um banco importante destacou que a evolução do cenário externo e as contas fiscais brasileiras também são fatores cruciais a serem monitorados.

Em janeiro, a taxa Selic estava em 15% e, em julho, caiu para 14,25%, um movimento que reforçou a expectativa de redução no custo do capital e favoreceu ativos sensíveis ao ciclo econômico. As ações brasileiras iniciaram o ano cotadas a múltiplos abaixo da média histórica, aumentando o potencial de valorização. O Ibovespa começou 2026 com um valor de 10,3 vezes o lucro projetado para os próximos 12 meses, comparado com a média histórica de 10,5 vezes. Para as small caps, o cenário era ainda mais atrativo, cotadas a 10 vezes o lucro, muito abaixo da média histórica de 13,6 vezes.

A diferença entre o preço das ações e o lucro das empresas indica um espaço considerável para valorização, mesmo sem melhora nos fundamentos. Especialistas também notaram que, após um período de incertezas, o mercado voltou sua atenção para o potencial positivo das ações locais, com a valorização ocorrendo de forma mais rápida do que muitos investidores previam.

Setores em Alta e Baixa

Entre os setores que se destacaram, analistas apontam as utilities (energia elétrica, saneamento e infraestrutura), o setor financeiro e algumas empresas do ramo petróleo como os que tiveram melhores desempenhos. Esses segmentos se beneficiaram da redução dos juros e apresentam uma geração de caixa mais estável.

No entanto, nem todos os setores estão em alta. Há uma percepção de que o segmento de utilities pode estar perdendo seu apelo, visto que já atraiu muitos investidores à procura de segurança. Além disso, algumas ações do setor de petróleo enfrentam incertezas devido à volatilidade dos preços internacionais.

Nos setores que não se saíram tão bem, destaque para os relacionados a materiais básicos, mineração e algumas áreas de consumo que foram prejudicadas pela desaceleração da economia global e dificuldades na recuperação da China.

Oportunidades para o Segundo Semestre

Os analistas seguem otimistas quanto às empresas voltadas para o mercado interno, especialmente aquelas com fundamentos fortes, como utilities, infraestrutura e bancos. Esses setores têm potencial para se redimensionar em um cenário de juros mais baixos, já que suas ações ainda estão sendo negociadas a múltiplos abaixo da média histórica.

Os especialistas também enxergam oportunidades em empresas de construção civil, varejo, tecnologia, saúde e logística que podem se beneficiar da continuidade da queda da Selic. Além disso, áreas ligadas a inteligência artificial e energia nuclear continuam a ter um forte crescimento no mercado internacional.

Por outro lado, a cautela é necessária em segmentos muito dependentes da recuperação global, já que podem ser afetados por incertezas externas. A seleção de empresas, ao invés de focar em setores inteiros, torna-se uma estratégia mais eficaz.

Espaço para Novos Investidores

Aqueles que não aproveitaram a alta do primeiro semestre ainda têm oportunidades em setores que devem se beneficiar da queda dos juros. Segmentos como infraestrutura e consumo podem continuar atraindo investimentos positivos. Embora o mercado interno ofereça chances, a atenção deve ser redobrada, especialmente em tempos de incerteza econômica.

Riscos e Mudanças no Cenário

Os riscos para o mercado incluem o cenário fiscal no Brasil e a possibilidade de uma política monetária mais rigorosa nos Estados Unidos, que poderia afetar a atratividade dos investimentos em mercados emergentes. Tensões geopolíticas, principalmente no Oriente Médio, também podem impactar o preço do petróleo e, consequentemente, a trajetória de queda da inflação e juros.

As eleições de 2026, programadas para outubro, também são um fator de incerteza que pode aumentar a volatilidade dos ativos brasileiros, já que a dinâmica política influencia a percepção sobre estabilidade econômica e investimentos no país.

Com informações de forbes.com.br.