Bom dia! Quinta-feira, 16 de julho, traz algumas novidades importantes.

Cenários

A recente decisão do governo dos Estados Unidos de aplicar tarifas de 25% sobre certos produtos brasileiros trouxe um impacto inicial mais brando do que muitos esperavam.

Na noite da quarta-feira (15), após longas negociações, o United States Trade Representative (USTR) anunciou a lista de produtos que estarão sujeitos a essa taxa a partir de 22 de julho.

Entre os itens tarifados estão etanol, máquinas agrícolas e de construção, calçados, vestuário (exceto roupas usadas), açúcar orgânico, papel, componentes de borracha para veículos e maquinário elétrico.

A celulose de alta pureza, que inicialmente havia sido isentada, foi retirada da lista após denúncias de que produtores brasileiros poderiam estar envolvidos em práticas de desmatamento ilegal.

Por outro lado, há uma lista significativa de isenções. De acordo com o USTR, produtos como carne, café, laranja e suco de laranja, além de peças para fabricação de aeronaves, não serão tarifados.

Também estão excluídos da lista minérios, fertilizantes, couros, madeiras tropicais e frutos do mar, entre outros produtos. Itens que já estiveram na lista, como ferro-gusa, café solúvel sem sabor, mel orgânico e hidróxido de alumínio, foram retirados após audiências na última semana.

A decisão encerra uma investigação da Seção 301 da Lei de Comércio dos EUA, que foi iniciada em julho de 2025. Essa investigação concluiu que práticas brasileiras envolvendo comércio digital, pagamentos eletrônicos (como o Pix), tarifas preferenciais a outros países, entre outras questões, eram consideradas “irrazoáveis ou discriminatórias” ao comércio americano.

Essa medida coloca o Brasil em uma posição restritiva em relação ao acesso ao mercado norte-americano, impactando diretamente mais de US$ 11 bilhões em exportações de setores industriais e do agronegócio, conforme análise da Amcham Brasil.

Há a possibilidade de novos desdobramentos. O USTR também está conduzindo uma investigação paralela sobre trabalho forçado que envolve cerca de 90 países, incluindo o Brasil, com uma proposta preliminar de tarifa adicional de 12,5%. Se implementada, essa medida poderia aumentar a sobretaxa total para 37,5%. Atualmente, o processo está em andamento, mas sem uma conclusão definida.

O cenário do mercado indica um impacto limitado até o momento. Segundo Felipe Sant’Anna, da Axia Investing, as tarifas aplicadas devem afetar de forma módica as exportações brasileiras para os EUA, uma vez que as isenções protegem as principais commodities, como carne e suco de laranja.

No que diz respeito à macroeconomia, Étore Sanchez, da Ativa Investimentos, conclui que o efeito da nova tarifa é pequeno. Os produtos que mais sofrerão estão com uma representatividade baixa nas exportações totais, limitando assim o impacto no PIB. A inflação também deverá ter efeitos equilibrados: um excesso de oferta criado pela barreira comercial pode trazer efeitos desinflacionários, mas uma balança comercial negativa pode pressionar o câmbio e criar inflação.

A Câmara de Comércio Brasil-EUA (Amcham Brasil) destacou que essa medida poderá aprofundar a retração no comércio bilateral, que já apresenta uma queda de 13% neste ano. As tarifas podem levar a participaçãoamericana no comércio exterior do Brasil a um patamar histórico mínimo, apesar dos EUA manterem um superávit comercial de US$ 41,8 bilhões com o Brasil em 2025.

Perspectivas

No pré-mercado, as cotas do ETF EWZ iShares MSCI Brazil, que replica ações brasileiras negociadas em Nova York, mostravam uma leve queda de 0,3%, sem sinal de aversão ao risco. O dólar iniciou o dia com uma alta de 0,36%, cotado a R$ 5,097.

Indicadores

BRASIL

Vendas no Varejo (Mai)

• Observado: + 0,1%
• Esperado: + 0,5%
• Anterior: – 1,5%

Vendas no Varejo (12M)

• Observado: + 0,4%
• Esperado: + 1,2%
• Anterior: + 1,0%

ESTADOS UNIDOS

Núcleo de Vendas no Varejo (Jun)

• Observado: – 0,2%
• Esperado: 0,0%
• Anterior: 0,8%

Índice de Atividade Industrial Fed Filadélfia (Jul)

• Esperado: 12,7
• Anterior: 10,3

Pedidos Iniciais por Seguro-Desemprego

• Esperado: 216 mil
• Anterior: 215 mil

Com informações de forbes.com.br.